日期：2025-07-08 12:18:59
在5000多家A股公司中，仅9家能连续十年保持40%以上的净利率，相当于每100元收入就有40元纯利润。 其中5家净利率长期超过100%，赚钱效率堪比“印钞机”。
茅台的净利率常年超过50%，核心产品飞天茅台因品牌稀缺性和收藏属性，形成天然定价权。 其成本占比极低，每100元收入可净赚50元以上。
作为互联网券商龙头，东方财富净利率长期超过100%。 核心在于低边际成本的流量变现模式：用户基数庞大带来高佣金收入和利息收入，而平台运维成本相对固定。
公司参股雅砻江流域水电开发（全国第三大水电基地），净利率常年高于200%。 水电资产折旧完成后，现金流几乎等同于利润，分红收益远高于运营成本。
富森美以轻资产模式运营成都家居卖场，净利率稳定在40%以上。 核心盈利来自商铺租金和管理费，无需承担库存成本，租金收入毛利率超80%。
通过参股上海久光百货（静安寺核心商圈），公司净利率超50%。 高端商业地产的租金和销售分成贡献主要利润，物业增值进一步放大收益。
国投旗下唯一金融控股平台，覆盖证券、信托、基金等牌照。 净利率超100%源于牌照稀缺性带来的低风险收益，如资本中介业务利息差。
公司持有嘉陵江嘉华大桥特许经营权，同时参股渝涪高速、重庆银行等优质资产。 净利率超100%的核心是：通行费现金流稳定，而参股企业分红利润远超主业成本。
专注为制造业、医疗等行业提供融资租赁服务，净利率长期超50%。 盈利模式依赖利差和手续费，资产规模扩张的同时风控成本可控。
通过控股惠州港、深汕小漠港，参股盐田国际（全球集装箱枢纽港），净利率达60%。 港口股权投资收益稳定，且集装箱业务边际成本极低。
5家净利率超100%的企业（东方财富、川投能源、国投资本、重庆路桥、上海九百）均依赖营业外收入或投资收益。
例如川投能源的水电分红、重庆路桥的银行股权收益，利润与主业成本几乎脱钩。
茅台（品牌）、盐田港（港口）、富森美（地段）均占据不可复制的稀缺资源。 这类企业定价权强，成本波动影响微弱。
江苏金租、东方财富等企业通过牌照或技术壁垒，实现低固定资产投入。 例如东方财富的线上平台模式，用户增长不显著增加运维成本。
东莞控股/招商公路：高速公路企业净利率超51%，依赖车流量增长的“收过路费”模式，但政策变动风险较高。
爱美客/华大九天：毛利率超95%，但净利率受销售费用拖累（爱美客净利率67%，华大九天需持续投入研发）。
开普检测/国泰环保：小市值高盈利代表，技术壁垒带来定价权（如开普检测毛利率70%），但规模扩张能力有限。
仅11家小市值企业满足毛利率>50%且净利率>30%。全A股仅52家，其中银行/高速路占40%。20家满足ROE和ROIC均>25%的企业中，贵州茅台、亿联网络等同步入选高净利率榜单。
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