日期：2025-12-20 05:20:14
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12月16日，在岸和离岸市场人民币兑美元即期汇率开盘价均升至7.05上方，创下逾14个月新高。近期由于各种积极因素不断积累，人民币汇率逐步升高。
当日央行授权中国外汇交易中心公布的人民币兑美元中间价定为7.0602 ，较前一交易日调升了54个基点。
市场人士指出，今日中间价转为调升具有重要信号意义，是对近期人民币汇率强劲走势的确认，也有助于收窄中间价与市场汇率之间的偏离，避免定价机制的扭曲。
美元走弱和年底结汇需求驱动人民币升值
人民币此轮升值背后，是多重因素的共同作用，其中美元走弱是最直接的推动力。近日美联储连续降息，将联邦基金利率目标区间降至3.5%至3.75%，
多数市场人士认为明年美联储将继续降息。受美联储降息预期影响，目前美元指数已跌破100，在98附近徘徊。与此同时，自11月21日以来，人民币对美元汇率从7.11附近持续攀升至目前的7.04水平，其间累计升值约700个基点。
东方金诚首席宏观分析师王青在接受新京报贝壳财经记者采访时表示，12月美联储降息前后，美元指数持续下行，这带动包括人民币在内的非美货币普遍出现了一个升值过程。年底临近，企业结汇需求增加，也会带动人民币季节性走强；特别是近期人民币对美元持续升值后，前期累积的结汇需求有可能在加速释放。
招商证券宏观经济团队指出，年末人民币汇率存在季节性走强的压力。这主要是由于私人部门在春节前结汇行为的季节性特征。一方面，外贸企业年末结汇量上升；另一方面，在外打工人员也会将过去一年的工资汇回国内。因此。历史数据显示，春节前银行代客结售汇顺差规模往往是全年的最高水平。国内外汇市场供需关系对人民币升值的支持力度即将达到全年最高水平。
短期人民币大概率维持强势，中长期将保持基本稳定
近日召开的中央经济工作会议指出，明年要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。央行和国家外汇管理局在随后的会议上均重申了，将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
从政策总基调上看，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定的核心目标未变。监管部门将在这一框架下，继续对人民币汇率的波动区间进行动态管理，引导人民币汇率与经济基本面相匹配，为外贸企业营造稳定的贸易环境，而非引导人民币快速升值。
南华期货研究院高级总监周骥告诉记者，支撑人民币强势升值的诸多因素，如美联储降息预期、中国经济基本面稳固，以及季节性结汇需求等，在短期内仍将持续发挥作用，为人民币汇率提供上行动力。在美联储降息预期和四季度传统结汇高峰的支撑下，年内人民币兑美元即期汇率有望向7的关口继续靠拢。
另一方面，潜在的风险和不确定性也需要注意。首先，美联储的政策路径并非一成不变，如果未来美联储降息预期降温，将导致美元反弹；其次，全球经济环境依然复杂多变，地缘政治风险、贸易摩擦等都可能对市场情绪造成冲击；从技术面来看，人民币短期内的快速升值也积累了一定的回调压力。因此短期内人民币大概率将延续稳健偏强的运行态势，但升值速度可能会有所放缓，双向波动的特征将更加明显。中长期来看，随着中国经济的持续发展和人民币国际化的推进，人民币有望开启一个温和的升值通道，但过程不会一帆风顺。
王青预计短期内人民币还会处在偏强运行的状态。市场情绪偏高带动下。接下来要重点关注美元走势、人民币中间价的调控力度，外贸出口以及国内稳增长政策的力度和节奏。
中信银行金融市场部撰文指出，2026年人民币汇率可能呈现先升后稳的走势，上半年在美联储持续宽松、中美利差收敛等因素的作用下，延续2025年下半年偏强的走势；下半年随着我国货币财政政策形成有效的宏观支持合力和人民币国际化程度的深化，汇率波动将趋于平缓。
新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 柳宝庆
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责任编辑：刘万里 SF014
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